Gesamtbanksteuerung
Performancemessung und Erfolgspalte bei Anleihen mit Bonitätsrisiko (Corporate Bonds)
Gerade in der herrschenden Niedrig-Zinsphasen halten die Kreditinstitute verstärkt Ausschau nach neuen Ertragsquellen. Die Jahre 2000 und 2001 waren durch (inzwischen wieder rückläufige) Rekordergebnisse im Provisionsgeschäft geprägt, jedoch längst nicht alle Kreditinstitute profitierten ausreichend davon.
Daher wurde in den vergangenen Jahren zur Verbesserung der Ertragslage mit Anleihen von Emittenten mittlerer oder schlechter Bonität experimentiert. Während Anleihen mit guter Bonität nur magere Zinskupons bieten, lässt sich mit dem Aufschlag (Creditspread) für Emittenten schlechterer Bonität Geld verdienen. Dafür müssen aber zusätzliche Risiken in Kauf genommen werden.
Für eine saubere Ergebnistrennnug zwischen Zins- und Kreditrisiko stellt sich insbesondere für die Zinsbuchsteuerung häufig die Frage, wie die Creditspreads zu behandeln sind.
